Liquidatie vindt plaats wanneer je positie niet langer voldoet aan de margevereisten. Dit betekent doorgaans dat je onderpand te laag is om je open positie te ondersteunen doordat prijzen zich in de tegenovergestelde richting van je positie bewegen.

Liquidatie kan gedeeltelijk of volledig zijn. Wanneer je margesaldo onder de onderhoudsmargevereiste (10% van de notionele waarde van de positie) daalt, kan je positie gedeeltelijk worden geliquideerd. Als de marge onder de close-out margevereiste (5% van de notionele waarde van de positie) daalt, kan je positie volledig worden geliquideerd. Liquidaties worden uitgevoerd door een partnerplatform dat ook verantwoordelijk is voor de uitvoering van orders.

Om je te helpen je liquidatierisico te begrijpen, zie je deze belangrijke statistieken:

• Initiële margeratio (IMR) en ratio onderhoudsmarge (MMR): Deze percentages geven de gezondheid van je positie weer op basis van je marge ten opzichte van de positiewaarde. Ze zijn zichtbaar in de uitgebreide weergave van je open positie op de pagina Perpetuals of de detailpagina van perpetuals. De initiële margeratio vergelijkt de verhouding tussen de initiële marge-ondergrens en de rekeningsmarge (inclusief de huidige positiemarge en niet-gerealiseerde winst & verlies). De ratio onderhoudsmarge vergelijkt de verhouding tussen de ondergrens van de onderhoudsmarge van de positie en de rekeningsmarge (inclusief de huidige positiemarge en niet-gerealiseerde winst & verlies).
  • De ondergrens van de initiële marge wordt berekend als 20% van de positiewaarde en verandert elke afwikkelingsperiode van 15 minuten op basis van de gerealiseerde prijs van de perpetual.
  • De ondergrens van de onderhoudsmarge wordt berekend als 10% van de positiewaarde en verandert eveneens elke afwikkelingsperiode van 15 minuten op basis van de gerealiseerde prijs van de perpetual.
• Liquidatieprijs: Dit is de geschatte prijs waarbij je positie gedeeltelijk of volledig kan worden geliquideerd als de markt zich ongunstig beweegt. Je kunt je geschatte liquidatieprijs zien op de pagina Perpetuals en de detailpagina’s van perpetuals. De liquidatieprijs wordt automatisch bijgewerkt wanneer de marktprijs van de perpetual verandert, wanneer de FX-koers van EUR naar USD verandert, wanneer je marge verhoogt of verlaagt, of wanneer er een afwikkeling plaatsvindt. Het is belangrijk om je liquidatieprijs te monitoren om het risiconiveau te beoordelen.
• Faillissementsprijs: Dit is het punt waarop je verliezen gelijk zijn aan je initiële marge. Bij deze prijs bereikt je margesaldo nul. Het systeem probeert posities altijd te sluiten voordat je eigen vermogen nul bereikt. Als de markt snel beweegt of er onvoldoende liquiditeit is, kan het systeem het resterende deel van je handel sluiten rond de faillissementsprijs.

Robinhood streeft naar transparantie over margegezondheid en biedt informatie over het risiconiveau van je positie::

1. Gemiddeld risico (80% < IMR < 100% of 80% < MMR < 100%): Je positie loopt risico. De liquidatieprijs wordt geel. In deze fase kun je op de indicator tikken voor meer informatie over het beheren van je positie om het liquidatierisico te verlagen.
2. Hoog risico (MMR > 80%): Je positie loopt risico op liquidatie of handelsbeperkingen voor posities. De liquidatieprijs wordt rood. Als je IMR hoger is dan 100%, kun je geen nieuwe orders invoeren die je positie-exposure verhogen. Daarnaast worden alle open orders die de positie-exposure verhogen geannuleerd.
3. Tijdens liquidatie (MMR > 100%): Je ziet dat je positie gedeeltelijk of volledig is geliquideerd. Je kunt niet handelen in deze perpetual positie totdat de liquidatie is voltooid.
4. Na liquidatie (IMR < 100%): Zodra het partnerplatform dat liquidaties beheert de positie voldoende heeft geliquideerd totdat de IMR van de positie lager is dan 100%, wordt de positie weer als gezond beschouwd. Je kunt dan weer normaal handelen in perpetuals.

Wanneer liquidatie wordt geactiveerd (MMR > 100%), start ons partnerplatform een proces om een deel van of je volledige positie te sluiten. Het partnerplatform probeert eerst je positie gedeeltelijk te liquideren als niet wordt voldaan aan de close-outmargevereiste of als de ordergrootte > € 100 is. Als de close-outmarge wordt overschreden of als de ordergrootte < € 100 is, wordt de positie volledig geliquideerd. Dit proces volgt een waterfall-structuur:

1. Positieliquidatie: het partnerplatform probeert de positie te sluiten. Liquidatieorders worden in je historiedetails weergegeven met statussen en kunnen de status 'gedeeltelijk uitgevoerd' hebben totdat de liquidatie is voltooid. Het partnerplatform kan meerdere liquidatieorders nodig hebben om een liquidatie te voltooien. De meeste liquidaties kunnen in dit stadium worden voltooid. Als het partnerplatform je positie niet kan liquideren vanwege onvoldoende liquiditeit op het platform, wordt deze toegewezen aan een market maker die deelneemt aan het toewijzingsprogramma van het partnerplatform om de liquidatie af te handelen.
2. Verzekeringsfonds: in het uiterst zeldzame geval dat een positie niet normaal of via het toewijzingsprogramma kan worden geliquideerd, gebruikt het partnerplatform een verzekeringsfonds om tekorten uit liquidaties te dekken. In uiterst zeldzame omstandigheden kunnen aanvullende liquidatiemaatregelen worden genomen als het partnerplatform posities niet ordelijk kan liquideren via het orderboek of het toewijzingsprogramma:
3. Auto-deleveraging (ADL): het partnerplatform kan posities van winstgevende handelaren liquideren om verliezen te dekken van posities die niet volledig konden worden afgebouwd via het normale liquidatieproces, het toewijzingsprogramma of het verzekeringsfonds. Als een ADL door het partnerplatform wordt aangekondigd, lopen alleen handelaren met niet-gerealiseerde winst & verlies binnen hetzelfde handelsvenster van 15 minuten als risico op ADL. Handelaren met grotere niet-gerealiseerde winst & verlies en een hogere hefboomwerking lopen een groter risico op ADL. Gerealiseerde winst & verlies en marge van posities lopen nooit risico om te worden teruggevorderd.
4. Gesocialiseerde verliezen: als het ADL-proces nog steeds tot een tekort leidt, verdeelt het partnerplatform de verliezen proportioneel over alle winstgevende handelaren tijdens het afwikkelingsvenster van 15 minuten. Niet-gerealiseerde winst & verlies van alle handelaren wordt teruggevorderd over alle perpetual contracten.
5. Automatische platformbrede contractsluiting: als liquidaties nog steeds niet volledig door het partnerplatform kunnen worden verwerkt, kan het partnerplatform de handel voor een specifieke markt stopzetten totdat liquidaties in hun boeken kunnen worden verwerkt. Op dat moment worden open posities en orders automatisch door het partnerplatform geannuleerd en wordt het orderboek afgebouwd.

Als je positie wordt geliquideerd, worden we fees in rekening gebracht:

• Liquidatiefee: Het partnerplatform brengt 5 basispunten (0,05%) van de totale geliquideerde nominale waarde in rekening voor volledige of gedeeltelijke liquidaties. Robinhood ontvangt deze fee niet.

Robinhood biedt tools om je te helpen het risico op liquidatie te beheren:

• Risicowaarschuwingen: Je ziet waarschuwingen wanneer je risico loopt op liquidatie.
• Orders voor winst nemen (TP) en stop verlies (SL): Je kunt TP/SL-niveaus instellen om je positie automatisch te sluiten wanneer een bepaalde prijs wordt bereikt, zodat je mogelijke verliezen kunt beperken of winst kunt veiligstellen.
• Marge toevoegen: Je kunt marge aan je positie toevoegen om de margegezondheid te verbeteren en de liquidatieprijs verder van de huidige marktprijs te brengen.
• Positie sluiten: Je kunt ervoor kiezen je positie op elk moment handmatig te sluiten (als er geen beperkingen zijn geplaatst vanwege onvoldoende marge) om liquidatie te voorkomen. Dit kun je doen door een positiegrootte in te voeren in de tegenovergestelde richting van je huidige positie (bijvoorbeeld: als je long 1 BTC hebt, kun je short 1 BTC gaan om deze te sluiten). Dit kan ook via de pagina Perpetuals of de detailpagina’s van perpetuals.
• Posities monitoren vóór marktopening: Hoewel de perpetuals 24/7 worden verhandeld, kan de prijs volatiel zijn tijdens marktopening voor de onderliggende waarde, en kunnen er prijsverschillen optreden, wat het liquidatierisico verhoogt.

Het is belangrijk om je posities regelmatig te monitoren, met name je IMR en MMR en de geschatte liquidatieprijs, en alert te blijven op marktvolatiliteit. Je kunt via onze educatieve les in de app meer informatie krijgen over hoe perpetuals werken en manieren om risico’s te beheren.

Perpetual futures zijn complexe derivatenproducten. Handelen hierin brengt aanzienlijke risico's met zich mee, reden waarom ze niet voor alle beleggers geschikt zijn. Dat geldt met name voor perpetual futures die verwijzen naar assets met sterke prijsschommelingen. Daarnaast brengt handelen met een hefboomwerking extra risico's met zich mee, omdat het de snelheid waarmee je verliezen ontstaan kan vergroten en de kans verhoogt dat je je volledige oorspronkelijke investering verliest. Overweeg zorgvuldig of beleggen in dergelijke financiële instrumenten geschikt is voor jou, rekening houdend met je specifieke ervaring, risicobereidheid en financiële situatie. Er gelden beperkingen en toelatingsvoorwaarden.