Likwidacja następuje, gdy pozycja przestaje spełniać wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego. Zazwyczaj oznacza to, że zabezpieczenie jest zbyt niskie, aby utrzymać otwartą pozycję, ponieważ ceny poruszają się w kierunku przeciwnym do pozycji.

Likwidacja może być częściowa lub całkowita. Gdy saldo depozytu spadnie poniżej wymogu depozytu właściwego (10% wartości nominalnej pozycji), pozycja może zostać częściowo zlikwidowana. Jeśli depozyt naruszy wymóg depozytu przy zamknięciu (5% wartości nominalnej pozycji), pozycja może zostać całkowicie zlikwidowana. Likwidacje są egzekwowane przez platformę partnerską, która zarządza również realizacją zleceń.

Aby pomóc Ci zrozumieć ryzyko likwidacji, przedstawiamy kluczowe wskaźniki:

• Wskaźnik depozytu wstępnego (IMR) i wskaźnik depozytu właściwego (MMR): te wartości procentowe odzwierciedlają kondycję pozycji w oparciu o wielkość depozytu zabezpieczającego w stosunku do wartości pozycji. Są one widoczne w rozwiniętym widoku Twojej otwartej pozycji na stronie Wieczyste lub na stronie szczegółów kontraktów wieczystych. Wskaźnik depozytu wstępnego porównuje stosunek minimalnego depozytu wstępnego do depozytu zabezpieczającego na koncie (który obejmuje bieżący depozyt pozycji oraz niezrealizowany PnL). Wskaźnik depozytu właściwego porównuje stosunek minimalnego depozytu właściwego pozycji do depozytu zabezpieczającego na koncie (który obejmuje bieżący depozyt pozycji i niezrealizowany PnL).
  • Minimalny depozyt wstępny jest obliczany jako 20% wartości pozycji i będzie się zmieniać w każdym 15-minutowym oknie rozliczeniowym zgodnie z ceną rozliczeniową produktu wieczystego.
  • Minimalny depozyt właściwy jest obliczany jako 10% wartości pozycji i również będzie się zmieniać w każdym 15-minutowym oknie rozliczeniowym zgodnie z ceną rozliczeniową kontraktu wieczystego.
• Cena likwidacyjna: jest to szacunkowa cena, po której dana pozycja może zostać częściowo lub całkowicie zlikwidowana, jeśli rynek będzie się poruszał w kierunku niekorzystnym dla tradera. Szacunkową cenę likwidacyjną można zobaczyć na stronie Wieczyste i na stronach szczegółów kontraktów wieczystych. Cena likwidacyjna jest automatycznie aktualizowana wraz ze zmianą ceny rynkowej kontraktu wieczystego, zmianą kursu wymiany EUR na USD, zwiększeniem lub zmniejszeniem depozytu lub w momencie rozliczenia. Ważne jest, aby monitorować cenę likwidacyjną, aby ocenić poziom ryzyka.
• Cena bankructwa: jest to punkt, w którym straty równają się z depozytem wstępnym. Przy tej cenie saldo depozytu osiąga zero. System zawsze stara się zamknąć pozycje, zanim kapitał osiągnie zero. Jeśli cena zmienia się szybko lub płynność jest niska, system może zamknąć pozostałą część transakcji w pobliżu ceny bankructwa.

Robinhood dąży do przejrzystości w kwestii kondycji depozytu zabezpieczającego i dostarcza informacji o poziomie ryzyka danej pozycji:

1. Średnie ryzyko (80% < IMR < 100% lub 80% < MMR < 100%): Twoja pozycja jest zagrożona. Cena likwidacyjna będzie żółta. Na tym etapie możesz dotknąć ten wskaźnik, aby uzyskać więcej informacji na temat zarządzania pozycją w celu zmniejszenia ryzyka likwidacji.
2. Wysokie ryzyko (MMR > 80%): Twoja pozycja jest zagrożona likwidacją lub nałożeniem ograniczeń w handlu pozycją. Cena likwidacyjna będzie czerwona. Jeśli Twój IMR przekroczy 100%, nie będziesz mieć możliwości składania nowych zleceń zwiększających ekspozycję Twojej pozycji. Dodatkowo wszelkie otwarte zlecenia zwiększające ekspozycję pozycji zostaną anulowane.
3. W trakcie likwidacji (MMR > 100%): zobaczysz informację, że Twoja pozycja została częściowo lub całkowicie zlikwidowana. Masz ograniczoną możliwość handlu tą pozycją na produktach wieczystych do momentu zakończenia likwidacji.
4. Po likwidacji (IMR < 100%): gdy tylko platforma partnerska zarządzająca likwidacjami zlikwiduje pozycję w stopniu wystarczającym, aby IMR pozycji spadł poniżej 100%, pozycja zostanie ponownie uznana za bezpieczną. Możesz wtedy wznowić normalny handel produktami wieczystymi.

Gdy uruchomiona zostanie likwidacja (MMR > 100%), nasza platforma partnerska rozpoczyna proces zamykania części lub całości Twojej pozycji. Platforma partnerska najpierw spróbuje częściowo zlikwidować daną pozycję, jeśli wymóg depozytu przy zamknięciu nie zostanie naruszony lub jeśli wielkość zlecenia jest większa niż 100 EUR. Jeśli depozyt przy zamknięciu zostanie naruszony lub jeśli wielkość zlecenia wynosi mniej niż 100 EUR, pozycja zostanie całkowicie zlikwidowana. Proces ten przebiega zgodnie z harmonogramem kaskadowym:

1. Likwidacja pozycji: platforma partnerska próbuje zamknąć pozycję. Zlecenia likwidacji są widoczne w historii szczegółowej wraz ze statusami i do momentu zakończenia likwidacji mogą mieć status częściowo wypełnionych. Do sfinalizowania likwidacji przez platformę partnerską może być wymaganych kilka zleceń likwidacji. Większość likwidacji udaje się ukończyć na tym etapie. Jeśli platforma partnerska nie jest w stanie zlikwidować pozycji z powodu niewystarczającej płynności platformy, pozycja zostanie przydzielona animatorowi rynku uczestniczącemu w programie przydziału platformy partnerskiej w celu obsługi likwidacji.
2. Fundusz ubezpieczeniowy: w niezwykle rzadkich przypadkach, gdy pozycja nie może zostać zlikwidowana w normalny sposób ani w ramach programu przydziału, platforma partnerska korzysta z funduszu ubezpieczeniowego w celu pokrycia niedoborów powstałych w wyniku likwidacji. W wyjątkowo rzadkich okolicznościach, jeśli platforma partnerska nie jest w stanie zlikwidować pozycji w sposób uporządkowany za pośrednictwem arkusza zleceń lub programu przydziału, mogą zostać podjęte dalsze działania w zakresie likwidacji:
3. Automatyczne obniżenie poziomu dźwigni finansowej (ADL): platforma partnerska może zlikwidować pozycje handlujących, którzy osiągnęli zyski, aby pokryć straty z pozycji, których nie można było w pełni zamknąć w drodze normalnego procesu likwidacji, programu przydziału ani funduszu ubezpieczeniowego. Jeśli platforma partnerska ogłosi ADL, zagrożeni są wyłącznie handlujący z nierozliczonym PnL w tym samym 15-minutowym oknie transakcyjnym, w którym nastąpiło zdarzenie ADL. Handlujący z większym nierozliczonym PnL i wyższą dźwignią finansową pozycji są narażeni na większe ryzyko ADL. Zrealizowany PnL z pozycji oraz depozyt nigdy nie są zagrożone i nie mogą podlegać odebraniu.
4. Uspołecznione straty: jeśli proces automatycznego obniżenia poziomu dźwigni finansowej (ADL) nadal będzie skutkował niedoborem środków, platforma partnerska proporcjonalnie rozłoży straty pomiędzy wszystkich handlujących, którzy osiągnęli zyski, w 15-minutowym oknie rozliczeniowym. Nierozliczony PnL wszystkich handlujących zostanie odebrany w odniesieniu do wszystkich wieczystych kontraktów terminowych.
5. Automatyczne zamknięcie kontraktów w skali całej platformy: w przypadku, gdy likwidacje nadal nie będą mogły zostać w pełni przetworzone przez platformę partnerską, platforma może wstrzymać handel na określonym rynku do czasu, aż likwidacje będą mogły zostać przetworzone w jej arkuszach zleceń. W tym momencie otwarte pozycje i zlecenia są automatycznie anulowane przez platformę partnerską, a arkusz zleceń zostaje zamknięty.

Jeśli Twoja pozycja zostaje zlikwidowana, naliczane są następujące opłaty:

• Opłata likwidacyjna: platforma partnerska pobiera opłatę w wysokości 5 punktów bazowych (0,05%) od całkowitej wartości nominalnej objętej likwidacją w przypadku likwidacji całkowitej lub częściowej. Robinhood nie pobiera tej opłaty.

Robinhood oferuje narzędzia, które pomogą Ci zarządzać ryzykiem likwidacji:

• Alerty o ryzyku: będziesz otrzymywać alerty, gdy grozi Ci likwidacja.
• Zlecenia take profit (TP) i stop loss (SL): możesz ustawić poziomy TP/SL, aby automatycznie zamknąć swoją pozycję, jeśli osiągnie ona określoną cenę, co pomoże zarządzać potencjalnymi stratami lub zabezpieczyć zyski.
• Dodawanie depozytu: możesz dodać depozyt zabezpieczający do swojej pozycji, aby poprawić jej kondycję depozytu i oddalić cenę likwidacyjną od bieżącej ceny rynkowej.
• Zamknięcie pozycji: możesz ręcznie zamknąć swoją pozycję w dowolnym momencie (jeśli nie ma ograniczeń z powodu niewystarczającego depozytu), aby zapobiec likwidacji. Możesz to zrobić, wprowadzając wielkość pozycji o przeciwnym kierunku do obecnej pozycji (np. jeśli masz otwartą pozycję długą na 1 BTC, możesz, aby ją zamknąć, zająć pozycję krótką na 1 BTC). Można to również zrobić na stronie Produkty wieczyste lub na stronach szczegółów produktów wieczystych.
• Monitorowanie pozycji przed otwarciem rynku: chociaż produkty wieczyste są przedmiotem obrotu 24/7, cena może być zmienna podczas otwarcia rynku dla instrumentu bazowego, a luki cenowe mogą zwiększać ryzyko likwidacji.

Ważne jest regularne monitorowanie swoich pozycji, w szczególności IMR (depozyt wstępny) i MMR (depozyt właściwy), oraz szacowanej ceny likwidacyjnej, a także świadomość zmienności rynku. Więcej informacji o tym, jak działają produkty wieczyste i jak zarządzać ryzykiem, dowiesz się z naszej lekcji edukacyjnej w aplikacji.

Wieczyste kontrakty terminowe to złożone instrumenty pochodne, a handel nimi wiąże się ze znacznym ryzykiem i nie jest odpowiedni dla wszystkich inwestorów, zwłaszcza w przypadku produktów wieczystych powiązanych z aktywami, które podlegają gwałtownym wahaniom cen. Ponadto handel z dźwignią jest ryzykowny, ponieważ może przyspieszyć tempo ponoszenia strat i zwiększa szansę na utratę całości inwestycji wstępnej. Należy dokładnie rozważyć, czy inwestowanie w takie instrumenty finansowe jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojego doświadczenia, tolerancji ryzyka i sytuacji finansowej. Obowiązują określone ograniczenia i wymogi kwalifikacyjne.