Eine Liquidation tritt ein, wenn Ihre Position die Margin-Anforderungen nicht mehr erfüllt. Das bedeutet in der Regel, dass Ihre Sicherheiten zu gering sind, um Ihre offenen Position zu decken, da sich die Kurse in die entgegengesetzte Richtung Ihrer Position bewegen.

Eine Liquidation kann teilweise oder vollständig erfolgen. Wenn Ihr Margin-Saldo unter die Mindest-Margin-Anforderung (10 % des Nominalwerts der Position) fällt, kann Ihre Position teilweise liquidiert werden. Wenn die Margin die Close-out-Margin-Anforderung (5 % des Nominalwerts der Position) unterschreitet, kann sie vollständig liquidiert werden. Liquidationen werden von einem Partner-Handelsplatz durchgesetzt, der auch die Orderausführung verwaltet.

Um Ihnen zu helfen, Ihr Liquidationsrisiko zu verstehen, werden Ihnen diese Schlüsselkennzahlen angezeigt:

• Initial-Margin-Verhältnis (IMR, Initial Margin Ratio) und Maintenance-Margin-Verhältnis (MMR, Maintenance Margin Ratio): Diese Prozentsätze geben den Zustand Ihrer Position basierend auf Ihrer Margin im Verhältnis zum Positionswert an. Sie sind in der erweiterten Ansicht Ihrer offenen Position auf der Seite Perpetuals oder der Perpetuals-Detailseite sichtbar. Das Initial-Margin-Verhältnis ergibt sich aus dem Verhältnis des Initial Margin Floors mit der Kontomargin (die die aktuelle Positionsmargin und den unrealisierten Gewinn und Verlust umfasst). Das Maintenance-Margin-Verhältnis ergibt sich aus dem Verhältnis des Maintenance Margin Floors der Position mit der Kontomargin (die die aktuelle Positionsmargin und den unrealisierten Gewinn und Verlust umfasst).
  • Der Initial Margin Floor wird als 20 % des Positionswerts berechnet und wird sich alle 15 Minuten im Abrechnungsfenster entsprechend dem abgerechneten Preis des Perpetuals ändern.
  • Der Maintenance Margin Floor wird als 10 % des Positionswerts berechnet und wird sich ebenfalls alle 15 Minuten im Abrechnungsfenster entsprechend dem abgerechneten Preis des Perpetuals ändern.
• Liquidationspreis: Dies ist der geschätzte Preis, zu dem Ihre Position teilweise oder vollständig liquidiert werden kann, wenn sich der Markt ungünstig entwickelt. Sie können Ihren geschätzten Liquidationspreis auf der Seite Perpetuals und den Perpetuals-Detailseiten sehen. Der Liquidationspreis wird automatisch aktualisiert, wenn sich der Perpetual-Marktpreis ändert, wenn sich der EUR-zu-USD-FX-Kurs ändert, wenn Sie die Margin erhöhen oder verringern oder wenn eine Abwicklung erfolgt. Es ist wichtig, Ihren Liquidationspreis zu überwachen, um das Risikoniveau einzuschätzen.
• Bankrottpreis: Dies ist der Punkt, an dem Ihre Verluste Ihrer Initial Margin entsprechen. Bei diesem Preis erreicht Ihr Margin-Guthaben null. Das System versucht immer, Positionen zu schließen, bevor Ihr Eigenkapital null erreicht. Wenn sich der Markt schnell bewegt oder nicht genügend Liquidität vorhanden ist, kann das System den verbleibenden Teil Ihres Handels nahe dem Bankrottpreis schließen.

Robinhood möchte transparent über die Margin-Gesundheit informieren und stellt Informationen über das Risikoniveau Ihrer Position bereit:

1. Mittleres Risiko (80 % < IMR < 100 % oder 80 % < MMR < 100 %): Ihre Position ist gefährdet. Der Liquidationspreis wird gelb angezeigt. In diesem Stadium können Sie auf die Anzeige tippen, um weitere Informationen zur Verwaltung Ihrer Position zu erhalten und das Liquidationsrisiko zu verringern.
2. Hohes Risiko (MMR > 80 %): Ihre Position ist von einer Liquidation oder Handelsbeschränkungen betroffen. Der Liquidationspreis wird rot angezeigt. Wenn Ihr IMR 100 % übersteigt, können Sie keine neuen Orders eingeben, die Ihr Positionsrisiko erhöhen. Zusätzlich werden alle offenen Orders, die das Positionsrisiko erhöhen, storniert.
3. Während der Liquidation (MMR > 100 %): Sie werden feststellen, dass Ihre Position entweder teilweise oder vollständig liquidiert wurde. Sie sind vom Handel mit dieser Perpetual-Position ausgeschlossen, bis die Liquidation abgeschlossen ist.
4. Nach der Liquidation (IMR < 100 %): Sobald der Partner, der die Liquidationen verwaltet, die Position ausreichend liquidiert hat, bis der IMR der Position < 100 % beträgt, gilt die Position wieder als gesund. Sie können den normalen Handel mit Perpetuals wieder aufnehmen.

Wenn die Liquidation ausgelöst wird (MMR > 100 %), beginnt unser Partner-Handelsplatz mit der Schließung eines Teils oder der gesamten Position. Der Partner-Handelsplatz wird zunächst versuchen, Ihre Position teilweise zu liquidieren, wenn die Marginanforderungen für die Zwangsliquidation nicht verletzt werden oder wenn die Ordergröße > 100 EUR ist. Wenn die Marginanforderungen für die Zwangsliquidation verletzt werden oder die Ordergröße < 100 EUR ist, wird die Position vollständig liquidiert. Dieser Prozess folgt einem gestaffelten Zeitplan:

1. Positionsliquidation: Der Partner-Handelsplatz versucht, die Position zu schließen. Liquidationsorders werden in Ihren Verlaufsdetails mit Statusangaben dargestellt und können einen teilweise ausgeführten Status haben, bis die Liquidation abgeschlossen ist. Es können mehrere Liquidationsorders durch den Partner-Handelsplatz erforderlich sein, um eine Liquidation abzuschließen. Die meisten Liquidationen können zu diesem Zeitpunkt abgeschlossen werden. Wenn der Partner-Handelsplatz Ihre Position aufgrund unzureichender Liquidität des Handelsplatzes nicht liquidieren kann, wird sie einem Market Maker zugewiesen, der am Zuweisungsprogramm des Partner-Handelsplatzes teilnimmt, um die Liquidation abzuwickeln.
2. Versicherungsfonds: In dem äußerst seltenen Fall, dass eine Position nicht normal oder über das Zuweisungsprogramm liquidiert werden kann, verwendet der Partner-Handelsplatz einen Versicherungsfonds, um Fehlbeträge aus Liquidationen zu decken. In äußerst seltenen Umständen, wenn der Partner-Handelsplatz Positionen nicht in einem geordneten Prozess durch das Orderbuch oder das Zuweisungsprogramm liquidieren kann, können weitere Liquidationsmaßnahmen ergriffen werden:
3. Automatisches Deleveraging (ADL): Der Partner-Handelsplatz kann Positionen profitabler Trader liquidieren, um Verluste aus Positionen zu decken, die nicht vollständig über den normalen Liquidationsprozess, das Zuweisungsprogramm oder den Versicherungsfonds abgewickelt werden konnten. Wenn ein ADL vom Partner-Handelsplatz erklärt wird, sind nur Trader mit nicht abgerechneten P&L im selben 15-minütigen Handelsfenster wie das ADL gefährdet. Trader mit größeren nicht abgerechneten P&L und höherer Positionshebelwirkung sind einem größeren ADL-Risiko ausgesetzt. Realisierte Positions-P&L und Margin sind niemals dem Risiko einer Rückforderung ausgesetzt.
4. Sozialisierte Verluste: Wenn der ADL-Prozess immer noch zu einem Fehlbetrag führt, verteilt der Partner-Handelsplatz die Verluste proportional auf alle profitablen Trader während des 15-minütigen Abrechnungsfensters. Nicht abgerechnete P&L aller Trader werden über alle Perpetuals-Kontrakte hinweg zurückgefordert.
5. Automatische plattformweite Vertragsschließung: In dem Fall, dass Liquidationen vom Partner-Handelsplatz immer noch nicht vollständig verarbeitet werden können, kann der Partner-Handelsplatz den Handel für einen spezifischen Markt einstellen, bis Liquidationen in seinen Büchern verarbeitet werden können. Zu diesem Zeitpunkt werden offene Positionen und Orders vom Partner-Handelsplatz automatisch storniert und das Orderbuch wird abgewickelt.

Wenn Ihre Position liquidiert wird, fallen folgende Gebühren an:

• Liquidationsgebühr: Der Partner-Handelsplatz berechnet 5 Basispunkte (0,05 %) des gesamten fiktiven liquidierten Betrags für vollständige oder teilweise Liquidationen. Robinhood erhebt diese Gebühr nicht.

Robinhood bietet Tools, die Ihnen helfen, das Liquidationsrisiko zu managen:

• Risikowarnungen: Sie erhalten Warnungen, wenn Sie von einer Liquidation bedroht sind.
• Take-Profit- (TP) und Stop-Loss- (SL) Orders: Sie können TP/SL-Levels festlegen, um Ihre Position automatisch zu schließen, wenn sie einen bestimmten Preis erreicht. Das hilft Ihnen, potenzielle Verluste zu managen oder Gewinne zu sichern.
• Margin hinzufügen: Sie können Ihrer Position Margin hinzufügen, um ihre Margin-Gesundheit zu verbessern und den Liquidationspreis weiter vom aktuellen Marktpreis zu entfernen.
• Position schließen: Sie können Ihre Position jederzeit manuell schließen (sofern keine Einschränkungen aufgrund unzureichender Margin bestehen), um eine Liquidation zu verhindern. Dies können Sie tun, indem Sie eine Positionsgröße mit der entgegengesetzten Richtung Ihrer aktuellen Position eingeben (z. B. wenn Sie 1 BTC Long sind, können Sie 1 BTC Short gehen, um sie zu schließen). Dies kann auch über die Seite Perpetuals oder die Perpetuals-Detailseiten erfolgen.
• Positionen vor Markteröffnung überwachen: Obwohl der Perpetual 24/7 gehandelt wird, kann der Preis während der Markteröffnung für den Basiswert volatil sein, und es können Preislücken auftreten, die das Liquidationsrisiko erhöhen.

Es ist wichtig, Ihre Positionen, insbesondere Ihre IMR und MMR, sowie den geschätzten Liquidationspreis regelmäßig zu überwachen und die Marktvolatilität im Auge zu behalten. Mehr darüber, wie Perpetuals funktionieren und wie Sie Risiken managen können, erfahren Sie in unserer In-App-Lektion.

Perpetual-Futures sind komplexe Derivatprodukte. Der Handel damit ist mit erheblichen Risiken verbunden und nicht für alle Anleger geeignet, insbesondere nicht für Perpetuals, die sich auf Assets beziehen, welche starken Preisschwankungen unterliegen. Darüber hinaus ist der Hebelhandel riskant, da er die Geschwindigkeit Ihrer Verluste verstärken und die Wahrscheinlichkeit erhöhen kann, dass Sie Ihre gesamte ursprüngliche Investition verlieren. Bitte prüfen Sie sorgfältig, ob ein Investieren in solche Finanzinstrumente angesichts Ihrer spezifischen Erfahrung, Risikobereitschaft und finanziellen Situation für Sie geeignet ist. Es gelten Einschränkungen und Zulassungsvoraussetzungen.